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特斯拉第三季度财报亮眼，但高盛、大摩还有些“挂牵”。

好意思东时期周三，特斯拉发布超出阛阓预期的第三季度财报：三季度特斯拉营收同比增近8%仍低于预期，但盈利惊喜，毛利率同比不降反升195基点至19.8%。

此外，特斯拉预期2025年汽车托福量将加多20%-30%，展望全自动驾驶（FSD）的安全性能将在2025年第二季度跳跃东说念主类才智。

财报惊喜下，特斯拉股价大涨。周四好意思股盘前，特斯拉涨逾12%。但这份财报能否撤废对特斯拉的增长期虑？高盛和大摩齐还有些严慎。

10月23日周三，高盛小幅上调特斯拉将来12个月蓄意价，从230好意思元上调至250好意思元，保管中性评级。分析师Mark Delaney等示意，这份财报是一个渐进的积极信号，但高盛对特斯拉能否在2025年兑现FSD性能和车辆托福增长蓄意，以及毛利率的可捏续性存疑。

摩根士利丹计谋分析师Adam Jonas等示意，这份苍劲财报可能标记着汽车行业盈利预期和情谊的“底部”，但特斯拉的增长担忧是否的确缓解了，依然要打个问号。

高盛：特斯拉长久增长期景精粹，但仍存在制约身分

高盛肯定，特斯拉长久增长具备精粹远景，成绩于其在电动汽车规模的指点地位，在东说念主工智能、软件和硬件方面的技能才智广度和深度，以过火从包括充电和存储在内的全套照应决策中获益的才智。

然则，高盛也看到了一些制约身分：

1）展望FSD的增长将比特斯拉现在的蓄意时期更长；

2）合计短期内汽车基本面可能保捏波动（价钱裁减/激勉模范减少是一个不利身分，展望托福量将略低于特斯拉对2024/2025年的预期）；

3）合计估值仍是到位。总体而言，咱们正在升迁每股收益（EPS）预期，主淌若由于更高的毛利率和更高的监管信贷收入。

大摩：特斯拉的增长担忧的确缓解了吗？

大摩在名为《苍劲的毛利率/摆脱现款流超预期，增长担忧缓解？》敷陈中建议了一系列阛阓眷注，但仍悬而未决的问题：

特斯拉老本支拨的增长想法是什么，AI占老本支拨的若干，陈述周期是多久？

在2025财年推出“不受监管”的全自动驾驶技能之前，特斯拉在自动驾驶、政府认证和保障方面的发展旅途能够下一个里程碑是什么？

特斯拉第四季度的利润率是否会出现十分情况，导致无法兑现预期？

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第四季度储能系统（ESS）增长预期跳跃180%，是什么鼓吹了这一增长，要兑现这么的增长，每千瓦时的价钱需要下跌若干？

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