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文 | 定焦One，作家 | 郑浩钧，裁剪 | 魏佳

在惊喜未几的Robotaxi Day之后，特斯拉总算是交出了一份还可以的第三季度财报。

最大的看点在于盈利能力，其第三季度净利润21.7亿好意思元，同比增长17%；筹办利润27.2亿好意思元，同比增长54%；毛利率同比进步1.9个百分点，达到19.8％。这些数据均超出华尔街分析师预期。

比较之下，第三季度总营收为251.8亿好意思元，尽管同比增长8%，但略低于市集预期的255亿好意思元，且环比下降1.2%。

除了财务数据，在财报电话会上，马斯克及特斯拉高管还公布了一些遑急业务的进展。

其中，最受关爱的是低价车。特斯拉方面示意，将在来岁上半年推出更低廉的车型，售价将低于3万好意思元。

另外，无东说念主驾驶出租车Cybercab将于2026年兑现大领域坐蓐，办法是每年至少坐蓐200万辆。

同期，马斯克还从东说念主形机器东说念主、储能业务等方面瞻望了一个可执续发展的将来。

接下来，就看马斯克画过的饼能弗成兑现了。

低迷四个季度后，盈利超预期

10月24日早晨，特斯拉发布2024年第三季度财报。受财报利好影响，其股价在盘中着落的情况下，盘后大涨超12%。

财报高慢，特斯拉第三季度总营收为251.8亿好意思元，同比增长8%。

从营收组成来看，汽车总收入仍然占完全大头，为200.2亿好意思元，同比增长2%，低于市集预期的205亿好意思元。同期，其中还包括了7.4亿好意思元的ragulatory credits收入，同比增多1.85亿好意思元，为特斯拉史上第二高，仅次于本年第二季度的8.9亿好意思元。

它同样于中国车企卖新动力车积分的收入，可以相接为特斯拉向其他传统汽车制造商“卖碳”赚钱，这部分收入也助力特斯拉利润大增。

撤退“卖碳”收入与汽车租出收入，特斯拉第三季度真确的汽车销售收入仅188.3亿好意思元，低于市集预期的195亿好意思元。

特斯拉另两项业务保执了增长。动力坐蓐与储能业务收入为23.8亿好意思元，同比增长52%；管事与其他收入为27.9亿好意思元，同比增长29%，主要由于超等充电采集在北好意思执续推广并隐敝了非特斯拉用户。

此外，收入增长的原因还包括FSD（完全自动驾驶功能）软件的说明收入同比提高，这主如果因为特斯拉向Cybertruck推送了FSD，以及在FSD上推出了新功能（如Actually Smart Summon，真智能召唤）。

固然营收不足预期，但毛利率的进步，使得特斯拉的盈利清楚大超市集预期。

第三季度，特斯拉兑现归母净利润（GAAP）21.7亿好意思元；毛利率19.8％，分析师预期为16.8％；筹办利润27.2亿好意思元，大超分析师预期的19.6亿好意思元；每股收益（非GAAP）0.72好意思元，同比增长9%，分析师预期0.60好意思元。

对于盈利数据的超预期，特斯拉示意，主要因为第三季度每辆车的销售资本（COGS）降至历史最低水平，约为3.51万好意思元，与旧年第三季度比较，下降约2000好意思元。

销售资本的缩小可能主要由于特斯拉重谈原材料采购公约，使得电板等原材料资本缩小，最终响应在了特斯拉的资本上。

用度方面，特斯拉第三季度的研发用度、销售和行政用度同比均有所下降，降幅分歧为10.5%、5.3%。这应该与第二季度的裁人导致的东说念主员薪酬下降关系。

特斯拉第三季度其他主要财务数据还包括：筹办现款流62.55亿好意思元，同比增长89%；目田现款流27.4亿好意思元，同比增长223%；第三季度末的现款、现款等价物及投资为336.48亿好意思元，环比增多29.3亿好意思元。

总体来看，由于特斯拉在缩小资本方面的努力，以及更多FSD收入的说明、更多积分收入、严控研发销售等开支，使得特斯拉第三季度大幅盈利。

不外，也有分析师教导，在一语气四个季度收益不足预期后，投资者对第三季度财报的预期很低。特斯拉第三季度盈利能力的可执续性，亦然接下来需要关爱的问题。

低价车型来岁到来

现在，特斯拉在售车型的销量仍保执增长态势。第三季度，特斯拉汽车总产量469796辆，同比增长9%；汽车总托付量为462890辆，同比增长6%。

具体到车型，Model 3/Y的托付量为439975辆，同比增长5%；其他车型托付22915辆，同比增长43%。

值得一提的是，Cybertruck产量环比增长，并在这个季度初次兑现了正毛利率。同期，Cybertruck成为了好意思国第三畅销的纯电动汽车，仅次于同门Model 3和Model Y。

对于将来的预期，在财报电话会中，马斯克示意本年特斯拉的汽车托付量将小幅增长，来岁的托付量将增长20%至30%。

对于新车型，特斯拉在财报中说明，将按规画从2025年上半岁首始坐蓐包括更经济实惠的新车型在内的一系列新车。马斯克示意，新款低价电动汽车的售价将低于3万好意思元。

不外，财报中也裸露，这些新车型资本的缩小幅度不会像当先预期的那么大，主要由于“这些车辆将垄断下一代平台以及现存平台的某些部分，并能够在与现存车辆系列疏通的坐蓐线上坐蓐”。尽管这样能省去一部分诞生坐蓐线的钱，但坐蓐汽车的历程会更复杂，导致工东说念主工资、电费等资本会更高。

固然降本幅度不够大，但特斯拉示意，使用现存坐蓐线坐蓐低价新车型，可以充分垄断公司现在近300万辆的最大年产能，使得特斯拉不需投资诞生新坐蓐线，就能让产量相较于2023年增长50%以上。

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同期，财报中也提到，特斯拉的Robotaxi产品Cybercab将链接使用改造性的“Unboxed”制造政策。

特斯拉的Robotaxi产品Cybercab

Unboxed制造政策是指，将汽车判辨成多个孤苦的模块，如前后部分、底盘、电板模块等，这些模块在工场的不同区域同期组装，临了将这些模块组装成整车‌。选拔这种神色，资本降幅更大。

特斯拉的“Unboxed”制造政策示范

马斯克掂量，Cybercab将在2026年兑现量产，办法是每年至少坐蓐200万辆Cybercab，最终可能达到每年400万辆。

东说念主形机器东说念主再“画饼”

自动驾驶、东说念主形机器东说念主、储能这些孝顺营收远不如汽车的业务，可能更能代表马斯克念念象中的将来。

对于FSD，马斯克裸露，FSD V13版块行将发布，与12.5版块比较，掂量骚动圮绝里程数大汇注提高五到六倍。而从2023岁首至12.5版块，FSD的骚动圮绝里程数还是进步了100倍。

特斯拉里面的预期是在2025年第二季度，使得FSD的骚动圮绝里程比东说念主类更长，让FSD比东说念主类驾驶员更安全。

现在，特斯拉已在好意思国旧金山湾区对职工提供Robotaxi出行管事，职工可以通过APP打车，不外车上仍配备了安全员，使用的车辆亦然Model 3/Y等现存车型。

马斯克掂量，来岁将在好意思国加州和得州向人人推出Robotaxi管事。

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在FSD的考试算力方面，财报高慢，特斯拉现在的算力约为等效6.75万张英伟达H100芯片（67.5 EFLOPS算力），到10月底掂量会再增多2.1万张H100，总算力将达到88.5EFLOPS。

对比来看，本年8月底，理念念汽车智能驾驶研发副总裁郎咸一又裸露，理念念汽车面前考试算力达到5.39EFLOPS，掂量到2024年底将杰出8EFLOPS。

据华为常务董事、智能汽车处理决策BU董事长余承东裸露，戒指2024年9月23日，华为云表AI算力为7.5EFLOPS。

可以看到，特斯拉在算力数据上还是大幅杰出了国内企业。马斯克示意，特斯拉现在并不受限于考试算力。

最大的戒指身分是，跟着FSD的性能越来越好，出现作假的里程圮绝越来越长，特斯拉需要更多的技能能力对比出两个软件版块的优劣。

对于东说念主形机器东说念主Optimus，马斯克也画了个大饼，他示意，Optimus很有可能成为有史以来最有价值的产品。

同期，马斯克以为，特斯拉是惟逐一居品备大领域坐蓐东说念主形机器东说念主通盘必要条目的公司，其他公司要么穷乏东说念主工智能大脑，要么穷乏真确派领域量产的能力。

至于其动力业务，主要可以分红太阳能业务和储能业务。太阳能业务主要包括太阳能屋顶和太阳能板两项产品。储能业务则针对家庭、工生意建筑和公用业绩推出了Powerwall、Powerpack、Megapack等产品。

现在，特斯拉在好意思国加州的Lathrop Megapack工场的年产能为40吉瓦时。特斯拉在上海的第二家Megapack工场，将在来岁一季度以20吉瓦时年产能初始运营，产能后续还会扩大。

马斯克示意，特斯拉的固定储能年托付量最终会增长到多少太瓦时，“如果够不上太瓦时的领域，就无法真确兑现可执续发展。”

马斯克之是以这样说，是因为他以为最大的能量起原是太阳，而更多的储能开导可以让东说念主类更好地垄断太阳能。他示意，东说念主类现在只使用了地球上不到1%的能量，在这方面还有很长的路要走。

在财报会的临了，马斯克总结说念：“特斯拉勤快于打造动力、交通、机器东说念主和东说念主工智能的将来。其他公司仅仅专注于围绕近期趋势进行管束。”

在上一季度的财报会中，马斯克曾豪言，特斯拉将处理自动驾驶问题，任何不信服这少量的东说念主皆不应该执有特斯拉的股票。

约略这等于马斯克为什么只在Robotaxi发布会讲了二十多分钟的原因，他念念让那些不信服特斯拉的东说念主卖出特斯拉股票。

临了，再用一份超预期的财报让他们徒唤奈何。